成品油調(diào)價(jià)窗口周4開啟 調(diào)價(jià)預(yù)期現(xiàn)分歧

28日，布倫特原油價(jià)格逆勢(shì)飆升2.5%，這使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)對(duì)新一輪成品油調(diào)價(jià)的方向判斷出現(xiàn)分歧。按照國(guó)內(nèi)油價(jià)“每10個(gè)工作日調(diào)整”的原則，繼10月17日調(diào)價(jià)擱淺之后，到本周四30日新一輪成品油調(diào)價(jià)時(shí)間窗口將重新開啟。業(yè)內(nèi)預(yù)期后期國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)概率較大，但也不排除因國(guó)際油價(jià)波動(dòng)而導(dǎo)致調(diào)價(jià)擱淺情況出現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)刺激布倫特油價(jià)飆升

前期持續(xù)弱勢(shì)震蕩的布倫特油價(jià)在利比亞供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的影響下突然大幅反彈。截至10月28日收盤，布倫特原油期貨價(jià)格大幅上漲2.68美元，收于每桶109.61美元，漲幅為2.5%。而當(dāng)日，紐約原油期貨價(jià)格僅微漲0.83美元，收于每桶98.68美元。

“刺激布倫特油價(jià)大漲的是一則意外的消息。”隆眾石化原油分析師李彥表示，市場(chǎng)傳聞稱利比亞油田工人、港口工人罷工，這使得利比亞原油生產(chǎn)和出口都可能受到影響。“雖然事態(tài)的真?zhèn)魏托蝿?shì)發(fā)展的具體情況尚未明確證實(shí)，但顯而易見，傳聞已引發(fā)期貨市場(chǎng)上投資者的恐慌。”

與紐約油價(jià)相比，倫敦布倫特原油價(jià)格的國(guó)際屬性更為明顯，對(duì)供求關(guān)系和中東地緣政治等因素反應(yīng)更為敏感。而且，布倫特原油是全球三分之二原油的定價(jià)風(fēng)向標(biāo)，影響范圍較廣。李彥表示，戰(zhàn)后的利比亞正處于石油生產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)程中，目前產(chǎn)能大約恢復(fù)了60%－70%。市場(chǎng)擔(dān)心罷工等因素會(huì)影響其石油生產(chǎn)和出口恢復(fù)的進(jìn)程。

其實(shí)，除了利比亞因素之外，近日市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策退出步伐會(huì)放緩，這也對(duì)國(guó)際油價(jià)形成一定支撐。29日美聯(lián)儲(chǔ)將舉行為期兩日的貨幣政策會(huì)議。“市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議上不太可能實(shí)施退出政策。”卓創(chuàng)資訊原油分析師朱春凱表示，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體均維持寬松的貨幣政策，市場(chǎng)上流動(dòng)性充裕使得國(guó)際油價(jià)居高難下。

國(guó)際油價(jià)反彈動(dòng)力不足

進(jìn)入10月中旬以來，國(guó)際原油市場(chǎng)受地緣風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的高燒逐漸褪去，整體處于震蕩下行的態(tài)勢(shì)。總體來看，雖然隔夜布倫特油價(jià)突然大漲，但并未改變業(yè)內(nèi)專家對(duì)當(dāng)前原油市場(chǎng)處于弱市的判斷。

“QE退出步伐放緩是件喜憂參半的事。”東方油氣網(wǎng)分析師程瑞鋒認(rèn)為，QE退出放緩在一定程度上說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程依然存在反復(fù)。不可否認(rèn)，前期美國(guó)政府非核心部門關(guān)門等事件給經(jīng)濟(jì)造成了負(fù)面影響。預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)缺乏反彈動(dòng)力，這種弱市格局很可能再持續(xù)一個(gè)月以上的時(shí)日。

“市場(chǎng)對(duì)利比亞風(fēng)波無需過度解讀和擔(dān)憂。”金銀島原油分析師靳婷認(rèn)為，近兩周以來，伊朗與美國(guó)之間的緊張對(duì)峙有所緩和，敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)得到化解，中東地區(qū)局勢(shì)在消息面相對(duì)平靜。從實(shí)際供需面來看，當(dāng)前正處于油品需求淡季，原油市場(chǎng)整體處于供應(yīng)充裕的階段，美國(guó)取暖用油需求要到11月中后期才會(huì)慢慢體現(xiàn)。

招商期貨分析師王艷慧也認(rèn)為，隔夜布倫特油價(jià)的反彈可能是短期的，市場(chǎng)仍將回歸供需基本面上來。目前美國(guó)原油庫存仍保持增加的態(tài)勢(shì)。中宇資訊原油分析師王金濤表示，本周美國(guó)原油庫存依然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。另外，中東國(guó)家石油產(chǎn)量數(shù)據(jù)是投資者衡量地緣狀況的重要參考。整體來看，目前市場(chǎng)利好并不明顯，受美國(guó)原油庫存增長(zhǎng)的壓制，短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)難改弱市格局。

上調(diào)的可能性較小

國(guó)際油價(jià)變動(dòng)直接影響到國(guó)內(nèi)油價(jià)的起伏。根據(jù)《石油價(jià)格管理辦法（試行）》規(guī)定，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格變化每10個(gè)工作日調(diào)整一次，調(diào)價(jià)生效時(shí)間為調(diào)價(jià)發(fā)布日24時(shí)。但調(diào)價(jià)幅度低于每噸50元時(shí)，不做調(diào)整，納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。國(guó)內(nèi)最近一次油價(jià)調(diào)整發(fā)生在9月30日，汽柴油價(jià)格每噸分別下調(diào)245元和235元。上一輪（10月17日）成品油調(diào)價(jià)時(shí)間窗口開啟時(shí)，因調(diào)價(jià)金額每噸不足50元而未調(diào)整。

按照定價(jià)機(jī)制，到10月30日（本周四），國(guó)內(nèi)新一輪成品油調(diào)價(jià)時(shí)間窗口再度開啟。根據(jù)新華社石油價(jià)格系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，到10月28日，一攬子原油平均價(jià)格變化率為－0.92%。“目前來看，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格仍處于下調(diào)范圍內(nèi)。”安迅思息旺能源成品油分析師陳麗表示，累加上次未調(diào)整的幅度后，折合國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格每噸下調(diào)幅度約85元，對(duì)應(yīng)的汽柴油每升下調(diào)幅度在0.1元以內(nèi)。

但值得注意的是，由于新成品油定價(jià)機(jī)制并未公布國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)價(jià)掛鉤的原油品種以及計(jì)算公式。因此，各家研究機(jī)構(gòu)對(duì)調(diào)價(jià)幅度的測(cè)算有所出入。尤其在近幾日國(guó)際油價(jià)波動(dòng)頻繁的情況下，不同研究機(jī)構(gòu)對(duì)調(diào)價(jià)方向也產(chǎn)生了分歧。“總體來說，本輪調(diào)價(jià)方向主要有小幅下調(diào)或者不調(diào)兩種可能，上調(diào)的可能性比較小。”易貿(mào)研究中心成品油分析師溫莎表示，后兩個(gè)交易日國(guó)際油價(jià)的走向至關(guān)重要。